다음 달 예정된 정부의 밸류업 프로그램 가이드라인 발표를 앞두고 산업계가 제도 보완을 요구하고 나섰다. 국내 증시 저평가 해소라는 목적은 이해하지만, 과도한 공시 부담 등의 부작용을 우려한 것이다. 대한상의는 배당소득에 대한 이중과세 문제 해소와 M&A 절차 간소화를 요구했다. 또한 한국거래소가 다음달 초 발표할 밸류업 가이드라인에 ‘기업 자율성’을 확보해 달라고도 요구했다.

정부의 밸류업 인센티브 기준에 대한 지적도 이어지고 있다. 금융위원회는 지배구조 우수기업을 선정해 일정 기간 ‘감사인 주기적 지정 면제’를 해주는 방안을 추진 중이다. 이는 일부 대기업이 주주보다 총수 이익을 우선하는 구조를 고수해 코리아 디스카운트의 원인이 되고 있다는 지적에 대한 정부 대책이었다.

이와 관해 강창모 파이낸스경영학과 교수는 “현금 흐름에 비해 과도한 지배주주의 지배권을 제한하는 데에 초점을 맞춰야 한다”며 “기업집단의 소유구조를 바꿀 수 없다면 경영진 및 이사회에 대한 지배주주의 과도한 영향력을 제한하고 행동주의펀드와 연기금의 감시 기능을 강화하기 위한 제도 변화가 필요하다”고 조언했다.